5.1 形态概述

价格的运行总伴着上涨和下跌，如果在某一时期，趋势向上，虽然有时出现下跌，但却不影响升势，即价格不断创出新高，使投资者看好后市；如果在某一时期，趋势向下，虽然有时出现上涨，但却不影响跌势，即价格不断创出新低，使投资者看淡后市。

从一种趋势向另一种趋势转换，通常需要一段酝酿时间，在这段时间内，趋势如果转换成功，就是反转形态，如果转换不成功，即还按原来的趋势运行，就是整理形态。

5.1.1 反转形态

反转形态，意味着趋势正在发生重要反转，价格运行方向就会改变，由原来的上升趋势转换为下降趋势；或由原来的下降趋势转换为上升趋势。反转形态可以分为两类，分别是底部反转形态(头肩底、双底等)和顶部反转形态(头肩顶、双顶等)。

反转形态的形成起因于多空双方力量对比失去平衡，变化的趋势中一方的能量逐渐被耗尽，另一方转为相对优势。它预示着趋势方向的反转，价格在多空双方力量平衡被打破之后探寻新的平衡。在投资市场中，反转形态是重要的买入或卖出信号，所以投资者要掌握并灵活运用反转形态。

反转形态具有以下共同的特征。

(1) 事先存在趋势的必要性。市场上确有趋势存在是所有反转形态存在的先决条件。市场必须先有明确的趋势，然后才谈得上反转。

在K线图上，偶尔会出现一些与反转形态相像的图形，但是，如果事前并无趋势存在，那么它便无物可反，因而意义有限。我们在辨识形态的过程中，正确把握趋势的总体结构，有的放矢地对最可能出现一定形态的阶段提高警惕，是成功的关键。

正因为反转形态事先必须有趋势可反，所以它才具备了测算意义。绝大多数测算技术仅仅给出最小价格目标。那么，反转的最大目标是多少呢？就是事前趋势的起点，它的终点就是回到它的起点。如果市场发生过一轮主要的牛市，并且主要反转形态已经完成，就预示着价格向下运动的最大余地便是100%地回撤整个牛市。

(2) 重要趋势线的突破。即将降临的反转过程，经常以突破重要的趋势线为其前兆。不过我们要记住，主要趋势线被突破，并不一定意味着趋势的反转。这个信号本身的意义是，原有趋势正有所改变。

主要向上趋势线被突破后，或许表示横向延伸的价格形态开始出场，以后，随着事态的进一步发展，我们才能够把该形态确认为反转型或连续型。在有些情况下，主要趋势线被突破同价格形态的完成恰好同步实现。

(3) 形态的规模越大，则随之而来的市场动作越大。这里所谓规模大小，是就价格形态的高度和宽度而言的。高度标志着形态波动性的强弱，而宽度则代表着该形态从发展到完成所花费的时间的多少。

形态的规模越大，即价格在形态内摆动的范围(高度)越大、经历的时间(宽度)越长，那么该形态就越重要，随之而来的价格运动的余地就越大。

(4) 顶和底的差别。顶部形态与底部形态相比，“顶”的持续时间短但波动性更强。在顶部形态中，价格波动不但幅度更大，而且更剧烈，它的形成时间也较短。底部形态通常具有较小的价格波动幅度，但耗费的时间较长。正因如此，辨别和捕捉市场底部比捕捉其顶部通常来得容易些，损失也相应少些。

对喜欢“猜顶”的投资者来说，一定要注意价格通常倾向于跌快而升慢，因而顶部形态尽管难于对付，却也自有其吸引人之处。通常，投资者在捕捉住熊市的卖出机会的时候比抓住牛市的买入机会的时候盈利快得多。事实上，一切都是风险与回报之间的平衡。较高的风险从较高的回报中获得补偿，反之亦然。顶部形态虽然很难捕捉，却也更具盈利的潜力。

(5) 成交量在验证向上突破信号时更具重要性。成交量一般应该顺着市场趋势的方向相应地增长，这是验证所有价格形态完成与否的重要线索。任何形态在完成时，均应伴随着成交量的显著增加。但是，在趋势的顶部反转过程的早期，成交量并不如此重要，一旦熊市潜入，市场惯于“因自重而下降”。技术分析者当然希望看到，在价格下跌的同时，交易活动也更为活跃，不过，在顶部反转过程中，这不是关键。然而，在底部反转过程中，成交量的相应扩张，却是绝对必需的。如果当价格向上突破的时候，成交量形态并未呈现出显著增长的态势，那么，整个价格形态的可靠性就值得怀疑了。

5.1.2 整理形态

价格在向某个方向经过一段时间的快速运行后，不再继续原趋势，而是在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成熟后再继续前进，这种不改变价格运行基本走势的形态，称为整理形态。

整理形态与反转形态相比，运行时间较短，并且不改变价格运行基本趋势；而反转形态运行时间长，并且改变了价格运行基本趋势。