第四节
本书的研究方法、贡献与展望

一、主要研究方法

（一）定性分析法

此方法体现在以下研究内容中：①回顾国内外相关文献，从背景风险、家庭特征、社会文化以及经济环境四个方面梳理影响家庭资产配置的主要因素，并丰富相关领域的学理体系；②从住房作为投资品和耐用消费品的双重属性入手，分析住房投资影响家庭资产配置的净资产渠道和抵押负债渠道，厘清住房影响家庭资产配置及其经济社会效应的理论机制等。

（二）计量分析法

本研究运用的计量方法包括普通最小二乘法（ordinary least squares, OLS）、固定效应（fixed effects）、概率和有序概率模型（probit model, ordered probit model）以及工具变量（IV估计）等。①在分析家庭住房投资与家庭股票市场参与率、家庭风险资产持有率等资产配置行为决策，以及住房特征对于居民家庭财富不平等、居民社会阶层认同和主观幸福感的影响时，其中基准回归分析主要涉及普通最小二乘法、固定效应、概率和有序概率模型等方法；②由于受不可观测因素的影响，包括住房选择、房价与经济增长之间都可能存在潜在的内生性问题，本研究还采用了工具变量方法来进行分析。

二、本书的学术贡献

（1）从住房投资入手对影响家庭资产配置行为的因素展开论述，进一步完善家庭资产配置的学理体系。本研究首先回顾了家庭金融理论的发展和家庭资产配置特征，并从背景风险、家庭特征、社会文化以及经济环境等方面对影响家庭资产配置的因素进行梳理和概括，丰富并完善家庭资产配置的学理体系，可为今后的学术研究和政策分析提供理论基础。

（2）从住房的净资产渠道和抵押负债渠道入手，揭示住房影响家庭资产配置及其经济效应的微观机制。本研究把住房因素纳入家庭资产配置的研究范畴，通过对住房投资影响家庭资产配置的净资产渠道和抵押负债渠道进行分析，揭示了居民个人资产配置行为的决策机制和内在机理，从而对现实中家庭“资产配置之谜”现象做出理论上的解释。

（3）拓展了家庭住房财富效应的研究范畴，进一步分离出家庭的抵押负债效应和净财富效应（净资产效应）。虽有学者探讨过家庭产权和住房财富对于耐用品和必需品消费的影响，但对于家庭旅游消费这类具有较高需求弹性的消费支出行为的研究还较为缺乏。此外，本书就旅游消费对家庭其他类型消费品可能产生的一致性和替代性效应分别进行了检验，探讨了提升家庭新兴消费的可行性。

（4）针对住房所有权与居民财富不平等尚无一致性结论，本研究给出了中国证据，发现住房自有率对居民财富不平等有显著的负面影响。本书进一步将房改以来的时间段划分为不同阶段后发现，住房所有权影响居民财富不均等的机制为：房改初期住房自有率提高的财富创造效应和改革后期住房自有率下降的群体财富分化效应。因此，我们应关注提高中低收入群体的住房可得性，住房自有率的提升可作为经济转型期国家财富再分配的一个有效政策工具。

（5）创新性地研究地区房价水平差异对经济增长收敛性可能产生的影响及其理论机制。在理论机制上，提出高房价可以通过影响该地区的劳动力迁移和企业选址决策从而影响地区经济增长的收敛。

（6）通过区分住房附属的居住、权利、归属和投资等属性，探讨住房所有权和住房条件对居民社会阶层认同的影响机制；同时，本书还分析了住房条件和住房财富对个人住房满意度和主观幸福感的影响，这不仅有助于直观理解住房产生的社会效应，对有效落实“以人为本”的住房政策也具有重要的政策意义。

三、研究展望

诚然，受研究水平和条件所限，本研究也存在一些不足之处有待后续进一步完善。纵观全书，可能存在如下方面的不足之处。

（1）整体性理论模型的缺乏。虽然笔者尝试从多个方面研究高房价背景下，住房对于家庭、地方经济和社会等可能产生的一系列影响，但全书并没有一个统一的理论模型。

（2）数据和方法存在的缺陷。虽然本书尽可能利用了当前公开的微观家庭调查数据库，如中国综合社会调查（China General Social Survey，CGSS）数据库、中国家庭追踪调查（China Family Panel Studies，CFPS）数据库、中国家庭金融调查（China Household Finance Survey，CHFS）数据库、中国居民收入调查（China Household Income Projects，CHIPs）数据库，第五次和第六次的全国人口普查数据以及各年份的《中国城市统计年鉴》和《中国统计年鉴》等，但由于数据调查样本的选择并不完全一致，因此难免存在选择偏差问题；同时，结合数据特征，本书选择多种计量模型进行估计且尽可能去解决可能的内生性等问题，但由于缺少外生的自然试验冲击，难以完全解决估计结果存在的偏误问题。

（3）由于受到上述调查数据的限制，本书在研究住房的社会效应时并未能考察影响社会效应的更多住房条件相关因素，例如住房的地理位置、周边环境、是否开通天然气、供暖、供水等，这可能使得研究结论有所局限。随着社会调查水平的不断进步，这些内容将会有所完善。

研究中存在的以上不足之处，将是笔者后续研究重点要克服的地方。